金色观察 | 亿邦国际的困兽之斗:赴美寻金 意难平

继4月向美国证券交易委员会(SEC)提交招股书后,比特币矿机商亿邦国际IPO进入倒计时。

金色财经消息,亿邦国际将定于2020年6月26日在美国纳斯达克上市,股票代码为“EBON”,敲钟时间为北京时间6月26日21:30。

此次IPO将发行1932.36万A类普通股,每股发行价格为4.5美元至6.5美元之间,欲募集资金约8700万美元至1.26亿美元。此次上市,将让亿邦国际成为继嘉楠科技之后,第二家登陆纳斯达克的矿机生产商。

同嘉楠科技、比特大陆一样,亿邦国际的上市之路同样一波三折。

2015年,亿邦国际在新三板挂牌,净利润从当年的2423.61万人民币一路上涨至2017年的3.85亿人民币,3年增长15倍。2018上半年,公司实现营收约3.04亿美元,净利润1.35亿美元,分别超过2017年同期的8倍、16倍,业绩十分靓眼。

2018年2月,亿邦国际曾公告称拟赴香港上市。作为新三板挂牌企业,亿邦国际在2018年3月23日从新三板除牌,于当年6月正式在港交所提交IPO招股书,于当年12月失效。

同月,亿邦国际二次向港交所提交上市申请,2019年6月仍被港交所披露为失效。

折戟香港,港交所主席李小加在2019年1月的发言解释称,其不符合港交所“上市适应性”的核心原则。无论是此前吸金的矿机业务,还是想要转型的AI业务,加密货币矿机制造商均无法满足“上市适应性”。

而在亿邦国际在最新的招股书中指出,矿机产品目前主要是为比特币所设计,因此业绩已经并将继续受到比特币价格波动的显著影响。近期全球疫情引发市场恐慌,导致3月份比特币大跌,公司预计业务和运营结果可能在短期内受到重大负面影响。

Cardano网络ADA质押地址数量突破100万:12月7日消息,根据Cardano链上追踪网站pool.pm数据显示,现在有超过100万个钱包质押ADA代币,过去几周网络上的质押地址数量一直在迅速增长,仅最近两个月内就有超过100,000个新地址参与质押。据PoolTool数据显示,目前质押的ADA价值已经达到310亿美元。[2021/12/7 12:55:51]

受瑞幸咖啡财务造假拖累,目前中概股整体受其负面影响,亿邦国际此时赴美闯关IPO,可谓是最差的时间点。

亿邦国际迫不及待赴美上市究竟是为了什么?——“只能说亿邦国际真的缺钱了,急需上市融资造血。”有业内人士对金色财经分析。

有多缺钱?

矿机厂商的未来,主要取决于比特币市场行情,以及自身的技术研发实力。如果比特币市场长期处于熊市,毫无疑问地这些矿机厂商的经营会受严重影响;但从另一方面看,只要一家矿机厂商研发的芯片在功耗以及算力上具有优势,那么就可以穿越比特币的牛熊周期。

翼比特(亿邦国际旗下矿机品牌)官网信息显示,目前在销矿机型号从E9到E12等四种型号共计13款,售价从 2000元到 13200元不等,算力从 11.5 TH/s 到 44 TH/s 不等。

根据招股说明书,2019年亿邦国际旗下四种型号的矿机,共卖出28.995万台,而2018年,虽然只有三种型号矿机但却售出41.59万台,意味着去年出货量锐减30%。

此外,亿邦国际旗下的矿机产品并不能实现与其他矿商的正面对抗。其翼比特E9系列、翼比特E10系列、翼比特E12均为10nm矿机,而竞争对手均已推出7nm矿机。而其正在专注研发的5nm Asic芯片,想要有所突破,就现阶段还很难,毕竟台积电今年第三季度才能完成5nm制程的量产阶段。

同样糟糕的是亿邦国际在2019年的研发费用急剧下降,从2018年的4350万美元降至2019年的1340万美元。尽管亿邦国际在招股书中指出,其最新的8nm和7nm芯片矿机均在2019年完成设计,但一直未对外发布。事实上,亿邦国际已经有将近一年未发布新的矿机产品,其最新的翼比特E12系列矿机还是发布于去年5月份。

从营收的角度来看,自2018年下半年之后,加密货币进入熊市,包括亿邦国际在内的矿机生产商风光已不如从前。

数据显示,亿邦国际2018、2019年分别实现营收3.19亿和1.09亿美元,意味着2018下半年几乎没有收入;毛利润分别为2440万和-3060万美元;净亏损分别为1180万和4110万美元,2019年营收下降65.83%,亏损扩大2.48倍。

不仅如此,截至2019年12月31日,亿邦国际账面上还有1374万美元的其他应付款项和1183万美元的应付账款。

显然,仅靠这些数据,亿邦国际想要获取投资者的青睐绝非易事。矿机第一股嘉楠科技(NASDAQ:CAN)被做空报告指控上市文件造假,面临至少两起集体诉讼。截至 6 月 19 日美股收盘,嘉楠科技每股 1.94 美元,跌到发行价的 14%。

而现在,市场对亿邦国际的期待已经很低了,嘉楠科技上市募资为4亿美元,亿邦国际募资不超过1亿美元。

随着比特币价格的回升,挖矿行业最艰难的时刻已经过去,矿机厂商迎来了“喘息”良机。2020年第一季度,在受疫情冲击的情况下,亿邦实现了收入的企稳增长,同比提升超6%。但亿邦国际净亏损在进一步扩大,已从2019年第一季度净亏损60万美元,进一步扩大至2020年一季度的250万美元。

主营业务收入的急剧下滑使得亿邦国际开始寻找新的业务增长点。

在招股书中,亿邦国际表示,公司将视市场情况推出新一代矿机,且矿机挖矿币种将向非比特币扩张;与此同时,公司将加大矿机托管服务的发展,以及在中国境外开展数字货币交易所服务。

面对仍低迷的数字货币市场,亿邦国际似乎并未放弃,而是努力通过布局数字货币的上下游产业链丰富公司产品线及服务类别,以达到减少对比特币的依赖,平滑数字货币波动周期的目的。至于效果如何,业内分析人士对金色财经表示:“矿机业务没有优势,所以画大饼给投资人看,大力发展矿机托管业务、研发新矿机、开加密货币交易所等,其实这些业务也很难做好。”

尤其是在当前美国和中国对于加密货币交易监管政策尚不明朗的情况下,亿邦国际贸然布局交易所业务,无疑是兵行险招。

诚然,想要“修成正果”成为矿机第二股,亿邦国际还有很多难题需要解决。

由中概股引发的一系列信任危机,让亿邦国际此次赴美上市之路更添几分阴霾。而资金紧缺以及同行的步步紧逼,亿邦国际此刻赴美上市,无疑是进退两难无奈之举。

至于后续如何,我们静待其变。

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