详解全球资管巨擘贝莱德进入加密市场

1 月 20 日,全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)旗下的两支基金公司向美国证券交易委员会(SEC)提交了投资说明书。说明书中提到,旗下的某些基金或将参与基于比特币的期货合约交易。

2020 年至 2021 年间,已经有多家投资机构表示将会买入比特币作为资产配置的一部分。在刻板印象中,体量巨大的资管巨鳄往往等局势更加明朗之后才会入场。然而,贝莱德选择以其手中两支管理规模百亿美元级别的基金作为探路者,公开宣布进入加密市场。

贝莱德旗下两只基金公司「贝莱德环球资产配置基金(BlackRock Global Allocation Fund)」和「BlackRock Funds V」在提交给美国证券交易委员会中的投资说明书(497 Prospectus)中表示,旗下的某些基金可参与基于比特币的期货合约交易。

投资说明书还表示,并非所有的比特币期货合约都可进行投资,而是经过美国商品交易委员会(CFTC)注册以现金进行结算的比特币期货。由于芝加哥期权交易所(CBOE)已经于 2019 年 6 月终止了比特币期货产品,意味着,「BlackRock Global Allocation Fund」和「BlackRock Funds V」目前唯一参与比特币期货合约交易的途径只剩下芝加哥交易所(CME)。

贝莱德还在说明书中警告投资者,比特币期货的投资可能存在流动性不足的风险,监管变化、波动性和估值风险同样会对价格造成压力,从而「对基金产生负面影响」。

就在不久之前,贝莱德发布了一份招聘需求,为其纽约办事处招聘一名区块链业务副总裁,负责制定和实施公司在区块链业务上的需求和战略。

2020 年 11 月,贝莱德全球固定收益业务的首席投资官 Rick Rieder 在 CNBC 上表示,比特币很有可能取代黄金的地位,因为相比黄金,比特币的功能更加丰富。次月,贝莱德首席执行官 Larry Fink 在一次小组讨论中表示,比特币正在以资产的身份获得合法性,但是其是否能够永久存在还需要多个市场的验证。而此前, Larry Fink 多次表示对比特币漠不关心。

贝莱德成立于 1988 年,是目前全球最大的资产管理公司,资产管理规模达 7.81 万亿美元,远超日本 2018 年的 GDP 4.97 万亿美元。贝莱德、先锋集团、道富银行更是一度被称为「三巨头」,控制着美国整个指数基金行业。

贝莱德的客户来自全球 100 多个国家,并在 30 个地区设有 70 个办事处。旗下知名基金包括贝莱德环球资产配置基金、贝莱德世界矿业基金、贝莱德拉丁美洲基金、贝莱德新兴欧洲基金、贝莱德世界能源基金及贝莱德新能源基金等。

其知名基金贝莱德环球资产配置基金便是本次宣布可进行比特币期货合约投资的基金之一,其过去一年的投资回报率为 19.72%。成立至今的年均回报率为 7.17%,超过了基准综合指数(由标普 500 指数、富时世界指数、美银美林 5 年美国国债指数、富时全球政府债券指数组成)的 6.84%。然而就近 10 年的年均回报率而言,贝莱德环球资产配置基金的收益低于基准综合指数。

目前,贝莱德环球资产配置基金资产管理规模为 159.58 亿美元,主要配置资产为股票,占比 66.11%,其次为固定收益产品。

根据官网披露的信息显示,该基金将不少于 70% 的总资产投资于企业及政府所发行的证券。而金融衍生品只用于对冲货币风险,股份类别中使用金融衍生产品可能为基金内其他股份类别带来潜在风险效应(或称为溢出)。这意味着,贝莱德一旦投资比特币期货合约产品,也只是为了对冲潜在的货币风险。

然而这并不表示,贝莱德不重视加密行业。在最近的区块链业务副总裁招聘中,贝莱德要求求职人员能够阐述包括加密哈希函数、分布式网络共识机制和公钥私钥密码学等技术,并且还需要设计加密资产的基本估值方法,评估与区块链技术相关的博弈论和去中心化治理模式。同时,求职者还需要明白区块链网络设计的关键驱动因素及其对区块链交易速度、可扩展性、隐私以及安全的影响。

对于这家管理规模达 7.81 万亿美元的巨无霸资管公司而言,贝莱德环球资产配置基金和 BlackRock Funds V 这两支管理资产规模仅占其总规模零头的基金是其在加密资产行业的探路者。就如首席执行官 Larry Fink 所说,只有经过多个市场验证比特币能够永久存在,才能被称得上资产。

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