2021年5月19日，BTC价格大幅下跌。当天BTC永续合约最高价格为4.35万美元，最低为2.85万美元。即使对BTC来说，这也是一个大回调。
要想预测导致币价大跌的基本因素，即使不是不可能，也是非常困难的一件事。在本次大跌中，中国禁止银行和支付公司提供与加密货币交易相关服务。特斯拉宣布，由于BTC工作证明机制挖矿耗电量大，不再接受BTC支付，这让原本大跌的币价雪上加霜。
尽管几乎不可能提前知道币价大跌，但在了解市场等社会结构时，通过集体智慧，你总能察觉到一些迹象。
在本次大跌中，BTC期权和相关衍生品数据确实可以起到启示作用。例如，5月14日，一名交易员通过在Paradigm上执行大宗交易，购买了大量短期4.6万美元BTC看跌期权。这些期权于5月21日到期，代表未平仓期权增加了近800%。
若要操作期权，投资者需要选择非常好的时机进行交易，因为期权很快到期。
5月17日星期一，衍生品市场上又出现了一些值得注意的迹象。首先，尽管BTC周一的跌幅更大，达到了4.2万美元低点，但衍生品市场的反应却异常强烈。
Deribit期权清算量为当月最高。值得注意的是，投资者大量抛售看多期权，导致看多隐含波动率大幅上升。
纽约南区司法部判处Centra Tech联合创始人入狱八年:美国纽约南区司法部判处加密货币公司Centra Tech的联合创始人之一Sohrab Sharma入狱八年。此前消息，2020年7月，Sohrab Sharma正计划认罪，他正面临2500万美元首次发行代币案的指控。（Decrypt）[2021/3/5 18:18:47]
隐含波动率曲线中平行上升的情况非常罕见。因为隐含波动率反映期权生命周期中平均波动率。5月16日至17日，隐含波动率大幅上升，这反映了未来300天波动率预期会发生巨大变化。这几乎从来没有出现过。
期货价差是另一种获得巨大吸引力的衍生品。随着期货现金套利交易逐渐增长，专业交易员一直在使用Paradigm利用期权对期货价差和合成期货价差进行大宗交易。
Orca交易员Julien Sterz指出，Deribit期货价格与Binance和FTX等其他交易所的价格存在有趣的差异。
这种差异存在于Deribit，因为该平台是世界上最大加密期权交易所，而且随着加密货币价格下跌，交易者的gamma值为负。
北京三中院首次使用区块链电子公告:10月21日消息，从北京第三中级人民法院获悉，该院首次在执行阶段采取电子公告方式进行腾退房屋的公告告知。据介绍，执行阶段，对于即将拍卖的房产，需要张贴拍卖公告，以告知相关权利人不得对房产采取转移、设定权利负担或其他有碍执行的行为，若认为拍卖行为损害其权益，可向法院主张权利；若房产内有人非法占有使用，还需张贴限期腾退公告以腾空房产，在拍卖成交后顺利交付买受人。
对于腾房类执行案件，需要张贴腾房公告，以告知实际占有使用人限期腾退房产，逾期法院将强制执行。但传统纸质公告存在容易自然脱落、易遭到人为损毁等缺点，且无法对非法损毁公告的违法行为进行证据固定，影响法律责任的追究；也无法实时监管居住使用人是否按期腾房，影响后续执行工作高效开展。
为有效解决这些问题，北京三中院将互联网区块链科技理念与执行工作有机结合，在全国率先创新使用区块链电子公告系统，通过科技手段助力智慧执行。（中国邮箱网）[2020/10/21]
简单地说，在这种情况下，交易员在市场下跌时卖出期货，以对冲期权簿，尽管Deribit期货交易量低于其他交易场所，交易商必须对冲期权簿，他们必须这样做，因为市场将要发生大变动，交易员不会停止对冲，尽管价格存在差异。
那些不愿保持负gamma值头寸的投资者可能会选择买回期权并平仓，同时推高隐含波动率。5月17日，Deribit DVol指数触及纪录高位，30日隐含波动率接近160，这并非巧合。
根据以上种种迹象，有些投资者们能够感觉到市场将要有大调整，5月19日BTC价格大跌，从4.3万美元直接跌到2.85万美元，跌幅接近35%。
这是一个非常大级别的回调，因为BTC市值达到了1万亿美元。但是至少对于市值巨大资产而言，这种波动不经常出现。许多交易员完全没有准备，当天出现大量爆仓，某些市场反应非常值得注意。
上图为G-Vol.io期权分析工具提供的数据，图中显示5月19日与5月17日的长期期权波动率几乎相同。
BTC价格大幅下跌35%，但是这对长期波动几乎没有影响，只对短期期权价格有影响。
这意味着在5月19日大跌的前两天，长期期权波动率就已经被市场吸收了。
有可能预测未来走势吗？当然不能。基本上，投资者不可能一直准确预测市场。但市场中有一些隐藏信号，可以通过观察这些信号，判断市场情绪，也会出现一些行情，有时能提供不对称机会。
例如，Deribit注意到BTC的短期期权波动率倾斜会保持负数，尽管高度相关的资产以太坊创下了历史新高，且价格呈正偏态分布。
无论加密货币市场走势如何，期权交易员对购买比特币看跌期权有着巨大需求。
5月2日比特币偏态状况
5月2日以太坊偏态状况
另一个值得注意的背离是2021年5月10日BTC和以太坊的隐含波动率期限结构。
如果价格持续上涨，这种背离是有道理的，因为以太坊价格创下了历史新高，而BTC价格停滞不前，但在抛售的情况下，BTC真的能高速度下跌吗？如果是这样，交易员可以通过卖出以太坊看跌期权，为买入BTC看跌期权提供资金，从而进行相对波动性交易。
这种类型的市场走势都可能提供不对称机会。
所有这些数据都只代表过去的机会，我们应发现未来机遇。
投资者非常值得观察BTC与以太坊的关系，因为年初至今这两种资产期权溢价在不断增长。
年初至今BTC期权溢价
年初至今以太坊期权溢价
我们是否能通过观察衍生品增长率，从而判断BTC和以太坊两种资产的整体市场情绪呢？答案很快就会揭晓。
本文内容来自Deribit
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