原文标题：《从NFT、DeFi来看区块链用户行为》
下面的报告属于区块链用户行为报告的新系列。DappRadar的一组报告旨在为用户提供区块链行业的不同视角，将传统行为金融分析与区块链标准和指标相结合。本文从区块链行业的角度分析了趋势，同时也分别确定了DeFi、NFT和游戏领域的模式。
通过启用不可变、可访问和可跟踪的分类帐，跨多个业务的不同用例已经采用区块链作为其未来运营模型的主干。此外，该行业正在以令人难以置信的速度增长，每天都有几个去中心化的应用程序(dApps)和用例被创建。我们认为首先需要了解区块链的主要用户是谁？它们是如何运作的？鲸鱼的具体行为是怎样的？他们有什么共同的趋势行为？在这个报告中，我们的目标是基于当前用户的行为来分析和绘制一些现有的模式。
首先，我们将分析全球方面和趋势，如地理和用于互动的设备。然后，我们将深入这个行业，展示DeFi用户与NFT用户之间的关系。之后，我们将尝试在DeFi/NFT特定指标和行业指标之间绘制一些模式。最后，我们分析了以太坊一些最重要的NFT集合的顶级钱包，以观察加密鲸鱼的行为。
对NFT的兴趣主要来自美国和印度尼西亚，俄罗斯和印度也有参与。就DeFi而言，美国仍然是流量最大的国家，巴西、泰国、俄罗斯的流量最为突出。
新兴经济体支持“玩游戏赚大钱”的经济理论；菲律宾的游戏dapps流量最多，其次是印度、巴西、委内瑞拉，有趣的是还有美国。
从全球趋势来看，手机用户的市场份额正逐渐超过桌面用户；DappRadar的数据表明，这种全局视角得到了支持，53%的用户通过移动设备连接，而使用桌面的用户约为46%。自2021年5月以来，这些数字一直在变化。
根据DappRadar的投资组合跟踪工具，85%的DeFi用户也与NFT进行了交互。与5月份相比，这一数字增加了10%，支持了认为近两个月来NFT越来越受欢迎的观点。
随着时间的推移，NFT收集已被更多地采用。在前5个以太坊集合中，Bored Apes Yacht Club是分布最广的；只有4%属于排名前5的钱包，目前它有超过5100个单独所有者。
另一方面，CryptoPunks和Avastars的鲸鱼集中指数要高得多，分别为9%和21%；然而，在过去的两个月里，我们发现总持有者有所增加。
DappRadar在2021年7月吸引了50多万用户。除了有用的数据驱动的洞察力，如NFT和DeFi页面和排名，DappRadar提供了一系列广泛的产品，如Portfolio Tracker, TokenSwap功能，以及NFT估值工具等。
在第一部分中，我们分析DappRadar的总体受众。这种分析可以作为整个区块链行业潜在行为的起点。之后，我们将深入探讨最受欢迎的部分，特别是DeFi, NFT和游戏。
分析7月1日至8月7日这段时间，我们发现菲律宾是用户最多的国家，其次是美国。在越南和印度尼西亚之间，有超过65,000个用户使用我们的产品。如果算上其他主要国家的数字，亚洲对该行业的参与占主导地位。同样值得注意的是它在巴西、俄罗斯和英国的强大影响力。金砖四国集团完全代表了这个行业。
来源:DappRadar
进一步深入区块链领域，我们首先分析哪些用户在2021年7月对DeFi感兴趣。在这个DeFi、NFT和游戏分析中，我们考虑了每个类别的点击率。
就DeFi而言，我们看到美国的突出存在。美国似乎是对DeFi最感兴趣的国家，其次是巴西。亚洲也对DeFi行业产生了浓厚的兴趣。币安智能链(BSC)、Polygon和以太坊分别以中国、印度和俄罗斯为突出代表，推动了大量的使用。然而，泰国作为对这一领域最感兴趣的国家脱颖而出。在欧洲、西班牙和英国，用户通常使用DeFi的dapp进行交互。
一方面，这个结果是意料之中的。美国、英国等国家拥有重要的资本市场。另一方面，看到巴西和泰国等国家参与进来，也令人鼓舞。在此类型的国家获得曝光度肯定会促进大规模采用的搜索。因为他们人口众多。
在NFT方面，情况略有不同。美国似乎对NFT收藏品和市场也最感兴趣，但与其他国家相比利润率更高。从稀有玩具到体育纪念品，美国一直是各种收藏品的主要市场之一。看到它们复制人们对数字空间的兴趣并不奇怪。在亚洲，印尼尤为突出。俄罗斯和印度似乎也对NFT感兴趣，但程度不如DeFi。
最后，这个行业最热门的领域是游戏。“从游戏中赚取”的模式对整个行业产生了巨大的影响。区块链游戏产生的微观经济正在被新兴经济体所接受。我们的流量洞察支持了这一论点。其他在这一类别中可见的国家包括美国、巴西、泰国、越南和委内瑞拉。
虽然地理分析显示了用户来自哪里，但了解用户如何访问行业数据也很重要。根据DappRadar 7月份的网络数据，53.4%的用户通过智能手机连接，而45.7%的用户使用桌面连接。
与6月份相比，总体使用量增加了16%，而两个最主要的渠道之间的比例保持不变。此外，我们的数据与关注全球趋势一致，在全球趋势中，移动市场份额正逐渐超过桌面用户。在接下来的几个月里，随着越来越多的dapp为Android和iOS设备做准备，这一趋势值得关注。
在分析了地理位置和设备市场份额等全球趋势之后，我们深入探讨了区块链的使用指标和模式。
在本节中，我们只关注那些使用我们的Portfolio Tracker功能的钱包，并且只考虑以太坊生态系统。在分析了13000多个钱包后，我们发现NFT与现有DeFi用户重叠的趋势正在增长。
当分析那些通过不同协议与DeFi的dapp交互的钱包时，只有15%的钱包与DeFi的dapp交互，而85%的钱包在一定程度上与NFT集合或市场进行交易。显然，NFT运动的强劲表现仍在继续。与5月份的数据相比，DeFi用户的NFT测试使用量增加了10%。
另一方面，与5月份相比，我们看到连接到以太坊NFT的钱包增加了6%。75%有NFT存在的钱包也与以太坊DeFi的dapp进行交互。25%的NFT钱包专门集中在这一领域。
我们可以得出结论，NFT热度是真实的。更有经验的区块链用户(如DeFi用户)很可能会认识到NFT及其多个应用程序的全部潜力。此外，根据Dune的分析，目前以太坊上有超过300万的DeFi用户。用估计的人口来推断我们最近的模式，结果是250万NFT用户。随着每天都有新的作品问世，NFT领域的投资也创下了记录，毫无疑问，这一领域在中期将会有巨大的上升空间。
加密资产是区块链行业最重要的支柱之一。我们在有效市场假说下考虑加密资产，该假说适用于具有理性投资者和时间敏感变量的传统资本市场。
在本节中，我们将比较广泛用于分析加密货币的指标(宏观指标)，以及聚合区块链指标，这些指标对于分别理解DeFi和NFT空间至关重要，也有助于将区块链行业作为一个整体进行分类。
注:以下分析中显示的DeFi用户考虑DeFi和DEX的dapp，而NFT包括收藏品和市场。
宏观经济指标
BTC价格
ETH的价格
ETHgas价格(GWei)
恐惧与贪婪指数
BNB价格
MATIC价格
尽管不是官方指标，但“恐惧与贪婪指数”(Fear & Greed Index, FGI)被加密货币交易者广泛使用，作为衡量整个行业整体情绪的一个单位。FGI是一个从0到100的分数，将市场从非常恐惧(0)到非常贪婪(100)进行分类。我们将FGI与自4月份以来的行业内独立用户数量进行了比较，发现了预料到但却还是很有趣的结果。
资料来源:DappRadar和Crypto恐惧和贪婪指数
我们看到4月初行业独立用户出现了上升趋势，而5月中旬则出现了下降趋势。由于加密货币价格的暴跌，FGI在几天内从“贪婪”变成了“恐惧”。自然，该行业产生的热度被价格下跌打断，停止了使用量的增长趋势。尽管如此，从5月底到7月中旬，在这个仍然令人担忧的市场中，独立用户仍然巩固了约100万至120万的日用户。7月20日左右，该行业开始获得关注，可能与NFT热潮相匹配，并受到加密货币复苏的支持，这促使FGI再次走向贪婪。
另一个反映行业最新状态的分析是以太坊的gas价格与以太坊、BSC和Polygon的独立用户之间的比较。在我们最新的行业报告中，我们强调了多链模式的激增，这是由于需要比以太坊当前版本更低的交易费用和延迟改善。
随着以太坊达到历史gas价格，这一运动得到加强。例如，5月12日，在gas价格接近300GWei的后，BSC的应用数量上升到990,200个。这两种参数之间的波动一直持续到7月中旬，游戏开始在Binance网络上运行。
来源:DappRadar和Etherescan.io
一旦社区意识到有一些选项可以增加投资者的效用，市场就会做出相应的反应。最初，BSC吸引了成千上万的区块链用户，但慢慢地，他们也认识到Polygon是行业中的另一个选择。一旦以太坊的gas价格达到峰值，多链模式就明显得到了加强，其余的都是历史了。
此外，在分别分析DeFi和NFT时，我们也可以得出一些结论。从DeFi开始，虽然宏观变量和区块链变量之间存在明显的相关性，比如某个资产的价格及其协议的总价值锁定(TVL)，但DeFi中的使用模式与资产的价格密切相关。例如，以太坊的价格似乎仍然决定着DeFi市场的趋势。
资料来源:DappRadar和Coingecko
虽然BSC和Polygon最近都取得了巨大的进步，但以太坊在TVL方面仍然领先于所有协议。市场的反应正如预期的那样，而基础资产以太坊的价格上涨，在这种情况下，推动了对整个DeFi市场的兴趣，渴望增加收益。
另一方面，NFT领域其基础资产方面尚未形成趋势。虽然以太坊的价格本质上是不稳定的，但NFT的采用、数量和使用量只会不断增加。虽然到目前为止，这两个指标之间还没有明确的模式，但看到一个更成熟的NFT市场如何对ETH价格的更大波动做出反应将是很有趣的。
最后，我们分析了5个最重要的以太坊中持有最多资产(NFT)的前5个钱包。正如我们所看到的，NFT领域正在不断增长和发展，因此分析最重要的顶级持有者背后的基本原理可能有助于理解围绕这些NFT项目的感觉。
Bored Ape Yacht Club (BAYC)
Meebits
Art Blocks
CryptoPunks已经成为NFT的标准，最近一直在流行。在撰写本文时，该底价已经超过11.5万美元，这使得大多数行业用户无法访问这些像素化的字符。由于朋克被视为储存价值的单位，所以很自然地仍然会看到较高的集中度。CryptoPunks的鲸鱼集中指数约为9%，这意味着前5名持有者拥有大约900个庞克，或超过1.03亿美元。
除此之外，我们还发现Punk的用户对Larva Labs非常忠诚。在排名前5位的投资者中，没有一个BAYC，而他们分别拥有948个Meebits和388个Art Blocks。
Meebits中鲸鱼的浓度(7.2%)与Punks中发现的非常相似。他们也遵循同样的原则，避免BAYC。在Meebit的前5名用户中，有两名用户在CryptoPunks中扮演着同样的角色。
在范围内的其他项目中，BAYC是分布最广的。只有4%的收藏属于排名前5的钱包，这个数字可能还会更低。BAYC最大的优势之一就是它的社区。Bored Apes的主要持有者已经在Twitter和Discord上表达了让尽可能多的所有者参与进来的重要性。社区越大，它就可能变得越强大。BAYC目前拥有超过5100个独立用户，是整个NFT测试领域中具有最高代表性的比例(51%)之一。另一方面，Avastars的鲸鱼集中指数最高，为21%。
随着NFT领域的日益成熟和巩固，高鲸鱼浓度的降低将变得自然和健康。
行为金融学在传统金融学中被广泛应用于识别人类行为模式，以解释其经济决策。区块链和资本市场有明显的区别，但也有相似之处。例如，我们清楚地看到，智能手机在全球范围内的渗透也转化为区块链行业，其中移动设备是首选。
我们还注意到，对我们行业的兴趣主要来自美国和亚洲。用户个人正逐渐意识到该行业的巨大好处。最新的趋势，如通过游戏赚钱的微观经济，通过向菲律宾、泰国和委内瑞拉等地区宣传加密货币和区块链作为一个整体的潜力，推动了大规模采用的叙事。
此外，我们可以假设投资者在加密领域的行为是理性的。市场有时会感到过度自信，导致活跃和投机性交易，推动整个行业永远寻求大规模采用。DeFi用户越来越多地参与到NFT中，因为该空间以不同的方式利用附加价值和有前景的用例来奖励用户。
在分析了顶级以太坊的NFT鲸鱼用户后，我们也看到了一个良好的行为趋势。虽然目前市场尚未对NFT需求的上升产生任何影响，但一些加密宏观指标正受到NFT运动的影响。具体来说，ETH的gas价格。我们已经连续两周看到了gas价格的竞价战，因为用户试图获得热门作品，如Stoner Cats, CryptoPunks，以及最近的PudgyPenguins 。随着收藏品从少数人的钱包中变得越来越少，NFT正在创造社区，在那里产生数字空间之外的真正价值。
正如所讨论的，我们清楚地站在行业背后的有效理性市场面前，在这类行业中，避免确定性和代表性的启发式是成功的关键。对某些类型的人或产品产生偏见可能是两种方式，所以深入理解这一领域背后的逻辑非常重要。
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