本文由“白泽研究院”编译，授权“金色财经”首发。
“例如，习惯于跨新兴市场外汇、大宗商品和信贷进行交易的宏观交易者对加密货币中的市场中性收益率策略非常熟悉，他们可以向他们的投资委员会展示零售的方法，而无需进行定向投资。”（这是现金和衍生品市场之间的基差交易，通常称为现金套利交易。投资者可能会在现货现货市场买入并溢价卖出比特币期货，或者在加密货币交易所的市场下跌期做空，例如允许借贷的 Kraken，并在期货中做多。）
“大银行的看法大致相同，”Lim 补充道。“比特币的理论已经从最初的支付层转变为数字价值存储，数字相当于黄金。CME [芝加哥商品交易所] 上市期货是批准的一大步，几乎使市场大到不能倒。全球投资银行将比特币视为提供给投资者的另一种商品，通常是他们的商品和外汇柜台进行加密交易。”
比特币 ETF 的意义何在呢？ETF 倾向于复制多样化的投资组合并允许进行更简便的跟踪。比特币是单一资产，为什么投资者不直接在现货市场上购买呢？答案是现货市场不受监管。
AAVE突破450美元关口 日内涨幅为1.15%:火币全球站数据显示，AAVE短线上涨，突破450美元关口，现报450.4301美元，日内涨幅达到1.15%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/4/28 21:05:56]
欧洲的一些加密货币交易所的交易产品引起了一些传统交易所的兴趣，但交易加密货币是一项典型的美国运动。如果美国证券交易委员会接受它，这一步将具有巨大的象征意义，尽管 SEC 可能永远不会承认这一点。他们需要对比特币和其他加密货币市场的成熟度充满信心才行。
灰度投资公司的总经理兼 ETF 全球负责人 David LaValle 在接受《欧洲货币》采访时表示：“多年来，问题一直是美国证券交易委员会是否会批准比特币 ETF，这不再是一个是或否的问题，而是什么时候批准的问题。 比特币的故事已经成为数字资产的故事，并在不同类型的投资者、交易所、监管机构、经纪自营商、托管人、指数提供商和资金管理平台之间建立了新的对话。“
比特币10月份调整后链上交易量达到2019年7月以来最高水平:金色财经报道，数据显示，比特币十月份调整后的链上交易活动达到了去年夏天以来的最高水平。调整后的链上交易量达到920.9亿美元，比9月份的776.9亿美元有所增加。此前在2019年7月，比特币调整后的链上交易量为934.5亿美元。[2020/11/3 11:28:50]
底层加密货币（山寨币）不在受监管的市场上交易。美国证券交易委员更担心的是，可能会出现 ETF 可能交易的受监管交易所与比特币指数提供商获取价格的加密货币现货市场之间出现差距。
这些价格会被操纵吗？这是一个可怕的想法。
加密货币的推动者和传播者一直希望美国证券交易委员会 (SEC) 主席加里·根斯勒( Gary Gensler ) 推动监管，使传统投资者能够涌入加密货币领域。据报道，他曾经在麻省理工学院教授加密课程。一位消息人士告诉《欧洲货币》：“监管机构似乎总是落后两年，因为制定新规则需要很长时间。因此，当 2018 年以来没有人推动监管时，他们仍在将首次代币发行作为证券。也许在现任 SEC 主席根斯勒的领导下，美国证券交易委员只可能会落后 18 个月。”
8 月 3 日，根斯勒在 Aspen 安全论坛上提出了一些想法。“目前，我们在加密货币方面没有足够的投资者保护。坦率地说，在这个时候，它更像是狂野的西部，这种资产类别在某些应用程序中充斥着欺诈、和滥用行为。关于加密资产的运作方式有很多炒作。在很多情况下，投资者无法获得严谨、平衡和完整的信息。 如果我们不解决这些问题，我担心很多人会受到伤害。”
根斯勒表达了监管机构对加密货币的压力，他请求提供更多资源，并建议国会和拜登政府应该关注加密货币：“在我看来，立法的重点应该集中在加密交易、借贷和 DeFi 平台上。”他暗示 SEC 可能更看好投资于比特币期货而非现金市场的 ETF。
富达数字资产总裁 Tom Jessop 表示：“我们看到的兴趣和采用率的增加反映了数字资产生态系统的日益复杂和制度化。疫情的持续恶化以及针对它的财政和货币措施，一直是许多机构投资者定义投资理论并将其付诸实施的催化剂。”
加密市场的新来者可能会被这样的被动收入所吸引，因为他们可以将自己的美元稳定币锁定到去中心化的应用程序中，这些应用程序将其借出以换取 2% 至 5% 的年收益率，这是 DeFi 的低风险端。
ConsenSys 首席营收官 Ken Timsit 表示：“机构投资者需要确定可接受的风险水平，然后才能进行建模和对冲，然后再进行大量分配。因为今天的加密货币市场风险依然很大。”
而对于区块链，Yasar 认为：“有几类在传统金融中的风险在这个市场是不存在的，代码是以保护用户的方式编写的，还是可以插入一行来破解它？谁是产品的幕后推手，他们的意图是什么？加密领域有许多优秀的人试图建立有用的、可持续的项目，他们创造了巨大的价值。但就像在传统金融中一样，存在、暴涨和倾销，提供高促销率的人可能会消失。”
“在传统的资产管理领域，有一个战略资产配置的关键概念，对于传统资产管理公司来说，加密货币仍然不是其中的一部分。主要买家仍然是家族办公室、对冲基金和越来越多的企业国债，它们不受与养老基金相同的指导方针的约束。如果数字资产真的像私募股权一样被认可为战略配置的可接受部分，那么需求将是巨大的。先行者可以建立竞争优势。”
采访来源：《欧洲货币》杂志
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